новости

Компания The Motley Fool, основанная в 1993 году братьями Томом и Дэвидом Гарднерами, помогает миллионам людей достичь финансовой свободы с помощью нашего веб-сайта, подкастов, книг, газетных колонок, радиошоу и премиальных инвестиционных услуг.
Компания The Motley Fool, основанная в 1993 году братьями Томом и Дэвидом Гарднерами, помогает миллионам людей достичь финансовой свободы с помощью нашего веб-сайта, подкастов, книг, газетных колонок, радиошоу и премиальных инвестиционных услуг.
Вы читаете бесплатную статью, мнения которой могут отличаться от мнения премиального инвестиционного сервиса Motley Fool. Станьте участником Motley Fool сегодня и получите мгновенный доступ к рекомендациям наших лучших аналитиков, углубленным исследованиям, инвестиционным ресурсам и многому другому. Узнать больше
Добрый день, и добро пожаловать на телеконференцию Occidental Petroleum по доходам за второй квартал 2022 года. [Инструкции для оператора] Обратите внимание, что это событие записывается. Теперь я хотел бы передать встречу Джеффу Альваресу, вице-президенту по связям с инвесторами. Пожалуйста, продолжайте.
Спасибо, Джейсон. Всем добрый день, и спасибо, что присоединились к телеконференции Occidental Petroleum во втором квартале 2022 года. Сегодня у нас на связи Вики Холлуб, президент и генеральный директор, Роб Петерсон, старший вице-президент и главный финансовый директор, и Ричард Джексон, президент, Береговые ресурсы США и операции по управлению выбросами углерода.
Сегодня во второй половине дня мы будем обращаться к слайдам из раздела для инвесторов на нашем веб-сайте. Эта презентация включает в себя предостерегающее заявление на втором слайде относительно прогнозных заявлений, которые будут сделаны во время селекторной конференции сегодня днем. Теперь я передам слово Вики. .Вики, пожалуйста, продолжайте.
Спасибо, Джефф, и всем доброго утра или дня. Во втором квартале мы достигли важной вехи, выполнив наши краткосрочные цели по сокращению долга и запустив программу обратного выкупа акций. Ранее в этом году мы поставили перед собой краткосрочную цель по погашению долга. Задолженность, которую мы закрыли в мае, привела к тому, что общий объем выплат по нашему долгу в этом году превысил 8 миллиардов долларов, что превысило нашу цель более быстрыми темпами, чем мы первоначально ожидали.
Достигнув наших краткосрочных целей по сокращению долга, мы инициировали программу обратного выкупа акций на сумму 3 миллиарда долларов во втором квартале и выкупили акции на сумму более 1,1 миллиарда долларов. Дополнительное распределение денежных средств среди акционеров знаменует собой значимое продвижение наших приоритетов в области денежных потоков. , поскольку в течение последних нескольких лет мы направляли свободный денежный поток в основном на облегчение долгового бремени. Наши усилия по улучшению нашего баланса продолжаются, но наш процесс сокращения доли заемных средств достиг стадии, когда наше внимание распространяется на большее количество приоритетов денежных потоков. представит следующий этап структуры доходности акционеров и операционные результаты второго квартала.
Роб расскажет о наших финансовых результатах, а также о нашем обновленном прогнозе, который включает в себя дополнение к нашему годовому прогнозу для OxyChem. Начните с нашей структуры доходности акционеров. Наша способность последовательно обеспечивать отличные операционные результаты в сочетании с нашим вниманием к улучшению нашего баланса. , позволяет нам увеличить сумму капитала, возвращаемого акционерам. Учитывая текущие ожидания цен на сырьевые товары, мы ожидаем выкупить акции на общую сумму $3 млрд и сократить общий долг до среднего уровня к концу года.
Как только мы завершим нашу программу обратного выкупа акций на сумму 3 миллиарда долларов и сократим наш долг до среднего уровня, мы намерены продолжить возврат капитала акционерам в 2023 году посредством устойчивых со-дивидендов WTI в размере 40 долларов США и агрессивной программы обратного выкупа акций. Прогресс, которого мы достигли. снижение процентных выплат за счет сокращения долга в сочетании с управлением количеством акций в обращении улучшит устойчивость наших дивидендов и позволит нам со временем увеличить наши общие дивиденды. Хотя мы ожидаем, что будущее увеличение дивидендов будет постепенным и значимым, мы это делаем не ожидайте, что дивиденды вернутся к своим предыдущим пикам. Учитывая наше внимание к возврату капитала акционерам, в следующем году мы можем вернуть акционерам обыкновенных акций более 4 долларов на акцию за последние 12 месяцев.
Достижение и поддержание доходности держателей обыкновенных акций выше этого порога потребует от нас начать выкуп их привилегированных акций, одновременно возвращая дополнительные денежные средства держателям обыкновенных акций. Я хочу прояснить две вещи. Во-первых, достижение порога в 4 доллара на акцию является потенциальным результатом нашего акционера. структура доходности, а не конкретная цель. Во-вторых, если мы начнем выкупать привилегированные акции, это не подразумевает ограничения на доход держателям обыкновенных акций, поскольку денежные средства будут по-прежнему возвращаться держателям обыкновенных акций в размере, превышающем 4 доллара на акцию.
Во втором квартале мы создали свободный денежный поток в размере 4,2 миллиарда долларов США до оборотного капитала, что является нашим самым высоким квартальным свободным денежным потоком на сегодняшний день. соответствует середине нашего прогноза, а общие капитальные затраты компании составили 972 миллиона долларов. OxyChem сообщила о рекордной прибыли четвертый квартал подряд с EBIT в 800 миллионов долларов, поскольку бизнес продолжал получать выгоду от высоких цен и спроса на каустик, хлор и Рынки ПВХ. В прошлом квартале мы отметили награды OxyChem за ответственный уход и безопасность объектов от Американского химического совета.
Достижения OxyChem продолжают признаваться. В мае Министерство энергетики США назвало OxyChem лауреатом премии Best Practices Award, которая присуждается компаниям за инновационные и ведущие в отрасли достижения в области управления энергопотреблением. OxyChem была отмечена за комплексное проектирование, обучение и развитие. программа, которая привела к изменениям в процессах, которые позволяют экономить энергию и сокращать выбросы углекислого газа на 7000 метрических тонн в год.
Это достижение, которое заставляет меня с гордостью объявить о модернизации и расширении ключевого завода OxyChem, о котором мы поговорим более подробно позже. Перейдем к нефти и газу. Я хотел бы поздравить команду Мексиканского залива. празднование первой добычи нефти на недавно открытом месторождении Хорн-Маунтин-Уэст. Новое месторождение было успешно соединено с лонжероном Хорн-Хилл с помощью двухпоточной линии длиной три с половиной мили.
Проект был завершен в рамках бюджета и более чем на три месяца раньше запланированного срока. Ожидается, что ответвление Хорн-Маунтин-Уэст в конечном итоге добавит примерно 30 000 баррелей нефти в день и является отличным примером того, как мы используем наши активы и технический опыт для достижения новое производство онлайн с эффективным использованием капитала. Я также хотел бы поздравить наши команды в Аль-Хосне и Омане. В рамках запланированного ремонта в первом квартале компания Al Hosn достигла своего последнего производственного рекорда после первого полного закрытия завода.
Команда Oxy в Омане отметила рекорд ежедневной добычи на Блоке 9 на севере Омана, где Oxy работает с 1984 года. Даже спустя почти 40 лет Блок 9 по-прежнему бьет рекорды благодаря высокой базовой добыче и производительности новой платформы разработки, подкрепленной успешной программой геологоразведочных работ. .Мы также активно используем возможности для использования наших обширных активов в Соединенных Штатах.
Когда мы объявили о создании совместного предприятия Midland Basin с EcoPetrol в 2019 году, я упомянул, что мы рады сотрудничеству с одним из наших сильнейших и старейших стратегических партнеров. Совместное предприятие представляет собой отличное партнерство для обеих сторон: Oxy получает выгоду от увеличения производства и денежный поток из бассейна Мидленд с минимальными инвестициями. Нам повезло работать с партнерами, которые обладают обширным опытом и разделяют наше долгосрочное видение. Вот почему я не менее рад объявить сегодня утром, что Oxy и EcoPetrol договорились укрепить наше совместное предприятие. в бассейне Мидленд и расширить наше партнерство, чтобы охватить примерно 20 000 акров чистой территории в бассейне Делавэр.
Сюда входят 17 000 акров в Делавэре, штат Техас, которые мы будем использовать для инфраструктуры. В бассейне Мидленд компания Oxy получит выгоду от дальнейших возможностей развития, продлив капитал до первого квартала 2025 года, чтобы закрыть это соглашение. В бассейне Делавэр у нас есть возможность продвигать первоклассные земли дальше в наших планах развития, получая при этом дополнительные спреды капитала до 75%. В обмен на прикрепленный капитал EcoPetrol получит процент от рабочей доли в активах совместного предприятия.
В прошлом месяце мы заключили новое 25-летнее соглашение о разделе продукции с компанией Sonatrach в Алжире, которое объединит существующие лицензии Oxy в одно соглашение. Новое Соглашение о разделе продукции обновляет и углубляет наше партнерство с Sonatrach, предоставляя Oxy возможность увеличить запасы и продолжать развивать активы, генерирующие денежные средства с низким уровнем падения, с долгосрочными партнерами. Хотя ожидается, что 2022 год станет рекордным для OxyChem, мы видим уникальную возможность расширить будущие доходы OxyChem и возможности генерирования денежных потоков за счет инвестирования в высокие -доходные проекты. На нашей телеконференции в четвертом квартале мы упомянули исследование FEED для изучения модернизации некоторых хлор-щелочных активов на побережье Мексиканского залива и технологии диафрагмы-мембраны.
Я рад сообщить, что наше предприятие Battleground, расположенное недалеко от Хьюстонского шип-канала в Дир-Парке, штат Техас, является одним из объектов, которые мы будем модернизировать. Battleground — крупнейшее предприятие Oxy по производству хлора и каустической соды с легким доступом к внутреннему и международному рынкам. .Этот проект был реализован частично для удовлетворения спроса потребителей на хлор, хлорпроизводные и некоторые марки каустической соды, которые мы можем производить с использованием новейших технологий. Это также приведет к увеличению мощностей по выпуску обоих продуктов.
Ожидается, что проект увеличит денежный поток за счет повышения рентабельности и увеличения количества продукции при одновременном снижении энергоемкости производимой продукции. Проект модернизации и расширения начнется в 2023 году с капитальными вложениями в размере до 1,1 миллиарда долларов США в течение трех лет. Ожидается, что во время строительства существующие операции будут продолжаться в обычном режиме, а улучшения ожидаются в 2026 году. Расширение не является ожидаемым строительством, поскольку мы структурно предварительно заключили контракт и внутренне ориентированы на потребление увеличенного объема хлора, а объемы каустика будут контракт будет заключен, когда новая мощность будет подключена к сети.
Проект Battleground — это наша первая крупномасштабная инвестиция в OxyChem с момента строительства и завершения строительства завода по производству крекинга этилена 4CPe в 2017 году. Этот высокодоходный проект — лишь одна из нескольких возможностей для нас увеличить денежный поток OxyChem в течение следующих нескольких лет. Мы проводим аналогичные исследования FEED на других хлор-щелочных активах и планируем сообщить о результатах после завершения. Теперь я передам звонок Робу, который проинформирует вас о наших результатах и ​​рекомендациях за второй квартал.
Спасибо, Вики, и добрый день. Во втором квартале наша прибыльность оставалась высокой, и мы создали рекордный свободный денежный поток. Мы объявили о скорректированной прибыли на разводненную акцию в размере 3,16 доллара США и сообщили о разводненной прибыли на акцию в размере 3,47 доллара США, что представляет собой разницу между двумя цифрами. в первую очередь благодаря выгодам от досрочного погашения долга и положительной корректировке рыночной капитализации. Мы рады возможности направить денежные средства на выкуп акций во втором квартале.
На сегодняшний день, по состоянию на понедельник, 1 августа, мы приобрели более 18 миллионов акций примерно на 1,1 миллиарда долларов США, что составляет средневзвешенную цену менее 60 долларов США за акцию. Кроме того, в течение квартала было исполнено около 3,1 миллиона публично торгуемых варрантов, в результате чего Общая сумма исполнения составила почти 4,4 миллиона, из которых 11,5–111,5 миллиона были в обращении. Как мы уже говорили, когда варранты будут выпущены в 2020 году, полученные денежные поступления будут использованы для выкупа акций, чтобы смягчить потенциальное размывание акций для держателей обыкновенных акций. Как Вики Как уже упоминалось, мы рады укрепить и расширить наши отношения с EcoPetrol в Пермском бассейне.
Поправка о СП завершится во втором квартале и вступит в силу 1 января 2022 года. Чтобы максимально использовать эту возможность, мы намерены добавить дополнительную буровую установку в конце года для поддержки деятельности по развитию совместных предприятий в бассейне Делавэр. Дополнительная деятельность Ожидается, что добыча не увеличится до 2023 года, поскольку первая скважина совместного предприятия в Делавэре не будет введена в эксплуатацию до следующего года. Опять же, ожидается, что поправка о СП не окажет существенного влияния на наш капитальный бюджет на этот год.
Мы ожидаем, что СП в Делавэре и расширенное СП в Мидленде позволят нам сохранить или даже снизить ведущую в отрасли капиталоемкость Пермского месторождения после 2023 года. Мы предоставим более подробную информацию, когда представим прогноз по добыче на 2023 год. Мы пересмотрели годовой объем добычи в Пермском регионе в сторону понижения. немного с учетом даты вступления в силу 01.01.22 и передачи соответствующих рабочих интересов нашему партнеру по совместному предприятию в бассейне Мидленд. Кроме того, мы перераспределяем часть средств, выделенных на расходы OBO в этом году, на наши операционные пермские активы. .
Перераспределение основной операционной деятельности обеспечит большую уверенность в наших западных поставках во второй половине 2022 года и начале 2023 года, а также обеспечит более высокую прибыль, учитывая качество наших запасов и контроль затрат. Хотя сроки этого изменения незначительно повлияют на наше производство. В 2022 году в связи с переносом деятельности во второй половине года ожидается, что преимущества от разработки ресурсов, с которыми мы работаем, приведут к более сильным финансовым результатам в будущем. Обновленный слайд событий в приложении к отчету о прибылях отражает это изменение. Передача капитала OBO в сочетании с передачей долей участия в совместном предприятии, а также различные краткосрочные проблемы с операционной деятельностью привели к небольшому пересмотру в сторону понижения нашего годового прогноза добычи на Пермском месторождении.
Влияние на работоспособность в первую очередь связано с проблемами третьих сторон, такими как сбои в переработке газа на наших активах EOR и другие незапланированные сбои со стороны третьих сторон. В 2022 году прогноз по добыче для всей компании на весь год останется неизменным, поскольку пермская корректировка полностью компенсируется ростом добычи. в Скалистых горах и Мексиканском заливе. Наконец, мы отмечаем, что наши поставки в Пермских месторождениях остаются очень высокими, при этом наш предполагаемый прогноз добычи на четвертый квартал 2022 года увеличится примерно на 100 000 баррелей нефтяного эквивалента в день по сравнению с четвертым кварталом 2021 года. во второй половине 2022 года составит в среднем около 1,2 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день, что значительно выше, чем в первой половине.
Увеличение добычи во втором полугодии было ожидаемым результатом нашего плана на 2022 год, отчасти из-за наращивания объемов деятельности и запланированного улучшения в первом квартале. принять во внимание возможность воздействия тропической погоды в Мексиканском заливе в сочетании с простоями сторонних компаний и снижением добычи в Скалистых горах, поскольку мы перемещаем буровые установки в Пермский регион. Наш капитальный бюджет на весь год остается прежним. Но, как я уже упоминал В предыдущем сообщении мы ожидаем, что капитальные затраты будут близки к верхней границе нашего диапазона от 3,9 до 4,3 миллиардов долларов.
Некоторые регионы, в которых мы работаем, особенно Пермский регион, продолжают испытывать более высокое инфляционное давление, чем другие. Чтобы поддержать деятельность до 2023 года и устранить региональные последствия инфляции, мы перераспределяем 200 миллионов долларов США в Пермский регион. Мы считаем, что наш капитал всей компании Бюджет имеет соответствующий размер для выполнения нашего плана на 2022 год, поскольку дополнительный капитал в Пермском регионе будет перераспределен из других активов, способных обеспечить более высокую, чем ожидалось, экономию капитала. Мы повысили годовой прогноз внутренних операционных расходов до 8,50 долларов США за баррель нефти. эквиваленте, в первую очередь из-за более высоких, чем ожидалось, затрат на рабочую силу и энергию, в первую очередь в Пермском секторе, а также продолжающегося ценообразования в EOR для наших контрактов на покупку CO2 по индексу WTI. Бизнес под давлением.
OxyChem продолжает показывать хорошие результаты, и мы повысили наш годовой прогноз, чтобы отразить сильный второй квартал и несколько лучшее второе полугодие, чем ожидалось ранее. Хотя долгосрочные фундаментальные показатели продолжают оказывать поддержку, мы по-прежнему считаем, что рыночные условия, вероятно, ослабнут с текущие уровни из-за инфляционного давления, и мы ожидаем, что третий и четвертый кварталы будут сильными по историческим стандартам. Вернемся к финансовым статьям. В сентябре мы намерены урегулировать номинальный процентный своп на сумму 275 миллионов долларов США.
Чистый долг или отток денежных средств, необходимый для продажи этих свопов, составляет примерно 100 миллионов долларов США по текущей кривой процентных ставок. В прошлом квартале я упоминал, что, учитывая, что в 2022 году средний показатель WTI будет составлять 90 долларов США за баррель, мы ожидаем выплатить около 600 миллионов долларов федеральных налогов США. Цены на нефть продолжают оставаться высокими, что увеличивает вероятность того, что среднегодовая цена WTI будет еще выше.
Если средняя стоимость нефти WTI в 2022 году составит 100 долларов, мы ожидаем выплатить около 1,2 миллиарда долларов в виде федеральных налогов США. Мы также добились значительного прогресса в достижении нашей среднесрочной цели по сокращению общего долга подростков.
Мы начали выкуп акций во втором квартале, чтобы еще больше улучшить нашу систему возврата акционеров в рамках нашего обязательства по возврату акционерам большего количества денежных средств. Мы намерены продолжать направлять свободный денежный поток на выкуп акций до тех пор, пока не завершим нашу текущую программу стоимостью 3 миллиарда долларов. В течение этого периода мы продолжим оптимистично рассматривать выплаты долга и можем погасить долг одновременно с выкупом акций. Как только наша первоначальная программа выкупа акций будет завершена, мы намерены направить свободный денежный поток на снижение номинальной стоимости подросткового долга, который мы Я считаю, что это ускорит наше возвращение к инвестиционному уровню.
Когда мы достигнем этой стадии, мы намерены уменьшить наш стимул к распределению свободного денежного потока, включив первоначальные проекты в наши приоритеты денежных потоков, в первую очередь за счет сокращения долга. Мы продолжаем добиваться прогресса в достижении нашей цели по возвращению к инвестиционному уровню. Fitch подписало соглашение Позитивный прогноз нашего кредитного рейтинга с момента нашего последнего сообщения о прибылях и убытках. Все три крупнейших кредитно-рейтинговых агентства оценивают наш долг на одну ступень ниже инвестиционного уровня, при этом прогнозы как Moody's, так и Fitch являются положительными.
Со временем мы намерены поддерживать среднесрочный левередж на уровне около 1x долг/EBITDA или ниже 15 миллиардов долларов США. Мы считаем, что этот уровень левереджа будет соответствовать нашей структуре капитала, поскольку мы улучшаем рентабельность собственного капитала и одновременно укрепляем нашу способность возвращать капитал акционерам на протяжении всего периода. товарный цикл. Сейчас я перезвоню Вики.
Привет, добрый день, ребята. Спасибо, что ответили на мой вопрос. Итак, можете ли вы рассказать о различных изменениях в рекомендациях по капитальным затратам? Я знаю, что вы увеличили количество пермских инвестиций, но общее количество осталось прежним. Итак, каков был источник этого финансирования? А затем ранний взгляд на некоторые динамические части нового FID для химикатов в следующем году, а затем на структурные изменения в EcoPetrol? Все, что вы можете дать нам в опционах на следующий год, поможет.
Я позволю Ричарду рассказать об изменениях в капиталовложениях, а затем отвечу на дополнительную часть этого вопроса.
Джон, это Ричард. Да, если посмотреть на территорию США, есть некоторые движущиеся моменты. По нашему мнению, в этом году произошло несколько событий.
Я думаю, в первую очередь, с точки зрения ОБО, мы предполагали клин в производственном плане. В начале года он стал немного медленным с точки зрения поставок. Поэтому мы продолжаем принимать меры по перераспределению части средств. в нашу деятельность, что что-то дает. Во-первых, это обеспечивает нам производственный клин, но также добавляет ресурсы во вторую половину, обеспечивая нам некоторую преемственность во второй половине.
Нам нравится то, что мы делаем. Как отметил Роб в своем комментарии, это очень хорошие проекты с высокой доходностью. Так что это хороший шаг. И потом, приобретение нескольких буровых установок и кернов для гидроразрыва в начале года очень помогло нам справиться с инфляцией. и улучшить сроки наших результатов, поскольку мы добились этого роста во втором полугодии.
Другая часть, так что вторым шагом на самом деле является перераспределение из Oxy. Итак, часть из LCV. При необходимости мы можем обсудить более подробно. Но это происходит — поскольку мы приближаемся ко второй половине года, мы хотим быть близки до середины низкоуглеродного бизнеса.
В некоторых работах центра CCUS, которые мы проводим, на самом деле просто создается больше уверенности в прямом захвате воздуха. Итак, плюс, я думаю, что некоторые другие экономии на остальной части Oxy действительно способствовали этому балансу. Итак, если вы Подумайте об этих дополнительных 200, я бы сказал, что 50% из них действительно связаны с добавлением мероприятий. Итак, наши планы на этот год немного опережают наши планы.
Это позволяет нам использовать этот капитал и поддерживать преемственность, особенно в отношении буровых установок, что даст нам варианты в 2023 году. Другая часть на самом деле связана с инфляцией. Мы видели это давление. Нам удалось многое смягчить. этого.
Но по сравнению с планом этого года мы ожидаем, что прогноз увеличится на 7–10%. Нам удалось снова компенсировать 4%-ное увеличение операционной экономии. Очень довольны этим прогрессом. Но мы начинаем видеть возникает некоторое инфляционное давление.
Я бы сказал, что по капиталу в 2023 году нам пока рано знать наверняка, каким он будет. Но СП EcoPetrol подойдет для распределения ресурсов, и мы будем конкурировать с капиталом в этой программе.
хорошо, очень хорошо. Затем переключитесь на химикаты. Если вы можете говорить об основах бизнеса. После очень сильного второго квартала прогноз на второе полугодие резко упал.
Итак, не могли бы вы немного рассказать об источниках власти во втором квартале и об изменениях, которые вы увидели во втором полугодии?
Конечно, Джон. Я бы сказал, что условия бизнеса по производству винила и каустической соды во многом определяют наши общие результаты. Что касается химической стороны, они явно были очень благоприятными во втором квартале. С точки зрения выгоды, вы оказываете значительное влияние на прибыль, что привело к нашему рекордному второму кварталу.
Если перейти к третьему кварталу, я бы сказал, что крайнее напряжение, которое мы испытывали в виниловом бизнесе в течение некоторого времени, стало более управляемым. бизнес все еще очень силен и продолжает улучшаться. Я бы сказал, что макроэкономические условия по-прежнему показывают, что, когда вы смотрите на процентные ставки, строительство жилья, ВВП, они торгуются немного меньше, поэтому мы говорили о слабом втором полугодии. по сравнению с первой половиной. Но с точки зрения погоды мы также вступаем в очень непредсказуемый период года, вторую половину третьего квартала, который наверняка нарушит спрос и предложение.